이자율과 수익율 [단순대출,할인채,이표채,분할상환대출] - 전수민 교수

기회비용 - 재화와 서비스 구입에 대한 포기

미래소비 - 현재소득 + 이자소득

복리 - 시간이 흐르면서 저축의 이자에도 이자가 붙는 과정

할인 - 미래의 금액은 현재의 금액보다 가치가 작기 떄문에 미래금액의 현재가치를 찾기 위해서는 축소 또는 할인할 필요가 있다. (미래에 받게 될 금액을 오늘의 가치로 표시한 것)

화폐의 시간가치 - 어떤 금액의 가치가 지급되는 시점에 따라 달라지는 것

미래가치/할인율 = 현재가치

 할인에 관한 몇가지 상황 

- 받는 시점이 멀어질수록 그 현재가치는 작아진다.
- 이자율이 높을 수록 현재가치는 작아진다.
- 미래에 여러 차례 나누어 지급받는 경우의 현재가치는 개별적인 미래지급액의 할인가치들을 합한 것이다.

 할인과 금융자산의 가격
- 대출,주식,채권 같은 금융자산은 기본적으로 차입자가 미래에 금액을 지급하겠다고 한 약속이다.
- 할인의 개념을 이용하면 서로 다른 금융자산의 가치를 비교할 수 있다.
- 미래에 받게 될 금액들의 현재가치를 다 더하면 투자자가 그 자산에 얼마를 지불해야 하는지 알 수 있다. 즉, 할인의 개념을 이용하여 금융자산의 가격을 결정할 수 있다.

금융자산의 가격 - 금융자산을 소유함으로써 받게 되는 지급액의 현재가치

채무수단 - 신용시장수단 또는 고정소득자산으로 불리기도 하는 부채의 조달수단으로, 단순대출,할인채,이표채,분할상황대출 등이 이에 속한다.



1. 단순대출

채무수단의 일종으로 차입자가 대출자로부터 원금을 받고 대출만료시점에 원금과 이자를 상환하기로 약속하는 것

2. 할인채

부채수단의 일종으로 채권의 발행자는 만기일에 액면금액을 전부 지급한다. 단, 발행 시에 받는 금액은 액면가 보다 작다. (할인해서 발행)

- 순수할인채 : 이자를 지급하지 않음, 만기에 액면가를 상환함

3. 이표채

부채수단의 일종으로 채권의 발행자는 정기적으로 이자를 지급하고 만기일에는 액면금액을 지급한다.

- 액면가 : 만기에 채권의 발행자(자금의 차입자)가 상환하는 금액
- 이표: 채권의 발행자가 매수자에 1년 간 지급하는 고정된 이자금액
- 이표율 : 채권의 액면가에 대한 이표의 비율(표면금리,액면금리)
- 경상수익률(단순수익률): 채권의 현재가격에 대한 이표의 비율 = 이자/채권가격
- 만기: 채권이 종료되는 시점으로, 이때 채권의 발행자는 채권의 매수자에게 액면가를 지불한다.

* 채권의 만기수익률 = 이표율 -> 채권가격 = 액면가 (액면발행)
  채권의 만기수익률 < 이표율 -> 채권가격 > 액면가 (할증발행)
  채권의 만기수익률 > 이표율 -> 채권가격 < 액면가 (할인발행) >> 순수할인채와는 별개

4. 분할상환대출

부채수단의 일종으로, 차입자는 원금과 이자를 포함하는 금액을 분할하여 정기적으로 일정금액을 상환한다.

- 연금의 현가계수 = 1/ 저당상수